每月薪水扣除強積金（MPF）供款時，不少打工仔或許覺得這筆錢「遙不可及」，甚至抱著「佛系」心態。但2025年MPF市場表現告訴我們，主動管理遠比被動等待更重要，雖然去年全年金融市場動盪，4月更因美中貿易關稅事件曾出現明顯跌幅，但整體仍錄得正向增長。截至去年11月底，300多隻MPF基金絕大部分都實現正回報，這聽起來不錯，但並非所有成員戶口都同樣獲利—有些人因不適當的基金轉換，導致表現受影響。踏入2026年，打工仔如何避開這些「損失陷阱」，實現穩健增值？筆者從市場展望與實務建議入手，為大家提供參考。

2025年回顧：活躍轉換的雙刃劍

回顧2025年，MPF整體向上，但活躍的轉換行為往往是雙刃劍：有些人頻繁調整組合、試圖捕捉短期機會，卻可能因時機不準而錯失回報。事實上，MPF作為長期退休工具，過度操作不僅增加成本，還可能放大損失風險。

2026年展望：市場隱憂與機會

展望2026年，市場預計仍充滿波動，需警惕數個隱憂：首先是美國關稅持續影響通脹，關稅可能推高物價，抑制減息空間，對市場帶來壓力；其次是AI相關股票估值偏高，市場對AI企業盈利可持續性存疑，股價可能調整；然後是地緣政治不穩定，全球多地政治緊張，對環球經濟帶來不確定性。但危機中往往伴隨機會，亞洲股市估值相對美國與歐洲偏低，一旦資金流向低估值區域如中國、香港等市場，可能帶來反彈空間；若中美貿易關係出現緩和，也有助改善整體市場情緒；如減息周期持續，整體利率走低，有利經濟與金融市場發展。

這些趨勢強調MPF管理的重點不在短期博弈，而在長線布局。強積金制度已運行25年，長期平均年化回報約4%。這數字看似平凡，但若能避開損失陷阱，實際收益可更可觀。

根據每年目標回報選擇基金

其關鍵是根據個人每年目標回報去選擇合適基金，並定期調節：

1. 若目標為2至3%：可考慮保守基金或65歲後基金。保守基金受惠於較高息率環境，在過去兩年表現穩健；雖然減息周期可能略影響回報，但對追求穩定的打工仔而言不失為一個好選擇；而以債券為主的65歲後基金也是考慮之列，波幅低且回報穩定。

2. 若目標為4至5%：則可集中轉向混合資產基金或核心累積基金。以核心累積基金為例，從2017年4月至2025年9月，平均年化回報達6.8%，適合追求平衡增長的成員。

3. 若目標超過6%：可考慮股票型基金，但需提高風險承受力。市場上有百多隻股票基金，其10年回報差異巨大—最佳者達13%、最差僅2%，因此選擇時需謹慎，不僅看基金過往表現，還要根據市場環境適時調節，而非長期固定一檔。

無論目標如何，打工仔都應按風險承受能力與退休時間檢視MPF戶口狀況，避免不必要的損失。年輕打工仔時間充裕，可承受波動；中年家庭責任重，宜穩健配置；任職管理層亦需考慮整體財務規劃。2026年，減息與政策刺激預期將利好市場，但地緣風險與通脹隱憂不可忽視。請緊記，MPF不僅是退休金，更是長期財富積累工具。唯有主動管理，並避免頻繁轉換帶來的陷阱，方能確保增值。

文：彭永東（Joseph）

IPP Financial Advisers Limited董事