香港強積金（MPF）市場規模持續擴大，退休資產管理也成為備受關注的重要議題。市場資料顯示，2025年MPF總資產已突破1.55萬億港元，全年回報達16.5%，其中股票基金平均淨回報更達25%。然而，本港退休儲備仍面臨明顯落差。有最新調查顯示，港人普遍認為需要375萬港元才能維持理想退休生活，但實際儲備中位數僅約200萬港元，退休資金缺口高達175萬港元。

盈加國際財富管理有限公司（IPP International Wealth Management Ltd，IPP）指出，在通脹壓力與市場波動並存的環境下，若缺乏長遠投資策略，退休資產購買力可能逐步被侵蝕，因此退休規劃需要從單純儲蓄逐步轉向資產增值與現金流管理。

高級公務員CSPF資產規模普遍較高

IPP財富管理團隊分區經理陳啟峰（Michael）專注於高級公務員公積金管理（CSPF）領域，擁有近5年相關資產配置及退休規劃經驗，目前管理的MPF與CSPF資產規模已超過1億港元。

他指出，高級公務員的退休資產累積速度，通常較一般私人市場MPF客戶更快。根據現行制度，公務員在通過試用期後，政府供款比例可達薪金15%。以不少高級公務員月薪10萬港元以上計算，每月政府供款已達約15,000港元，再加上僱員供款，整體供款金額往往是私人市場MPF客戶的數倍。因此，不少公務員在服務10多年至20年後，CSPF資產便可能累積至數百萬港元或更高。

退休資產變現後　不少人仍傾向「銀行定期」

Michael與公務員客戶交流時，常提出一個情境問題：「假設你退休時手上有1,000萬港元CSPF資產，但平日沒有投資習慣，當這筆資金提取後會如何處理？」他發現，不少人的第一反應是把資金存入銀行定期，然而香港曾經歷長時間低利率環境，銀行存款回報接近零。若退休資產長期以存款形式存在，資金購買力很可能隨通脹逐年下降。

他亦曾在社交平台進行一項針對高級公務員的調查，吸引逾400人投票，結果顯示過半數受訪者希望退休後每月能維持4至6萬港元的生活水平。若以每月約5萬港元為目標，則需要結合退休年齡、預期壽命及投資回報等因素，進行完整財務規劃。

回報每提升1%　退休收入或多數十萬

在長期投資中，即使回報率只相差1%，最終結果亦可能出現顯著差異。Michael以一名現時職級Point 49的公務員客戶為例，其CSPF資產約300萬港元，若以年均3%回報推算，在退休後20年（65至85歲）大約可維持每月約4萬港元的購買力（已計算通脹因素）。若回報提升至4%，退休收入每年可增加至約6萬港元，相當於每月多約5,000港元的消費能力，在長達20年的退休生活中累積差距相當可觀。

針對CSPF投資增值系統的操作，IPP著重專業的投資管理實力，核心策略在於精準平衡回報與風險，採取「基金中的基金」（Fund-of-Funds）模式，透過宏觀經濟分析與市場研究，從平台內不同基金中作出配置調整，以平衡風險與回報。同時採取「風險先決」原則，「因為回報是市場給予的，我們無法完全控制，但風險管理卻是我們可主動掌控的責任。透過分散配置與長期持有策略（Buy and Stay invested），可為退休資產建立較穩定的增長基礎。」他補充。

個案：CSPF資產由300萬增至500萬

Michael亦分享一個實務案例，一名服務超過15年的紀律部隊「Officer Grade」（主任級／專業職系）公務員，在約兩年前接觸時，其CSPF資產約 300多萬港元，當時累積盈利約70萬港元。客戶當時坦言自己並沒有特別投資策略，基金選擇多年未曾調整，因此認為部分回報更像「市場運氣」。在他重新檢視資產配置後，該客戶今年戶口結餘已突破500萬港元，累積盈利接近200萬港元。

Michael表示，無論是公務員的CSPF，還是一般打工仔的MPF，或其他退休儲備，資產管理原則其實相當相似。他整理出以下5個值得留意的退休資產管理方向：

1. 建立長期投資思維　避免頻繁進出市場

在波動市況下，不少投資者容易因市場起伏而頻繁調整投資組合，認為「市場在動，就應該多做操作」。然而，MPF及CSPF本質上屬於長期投資工具，投資周期往往長達20、30年。與其嘗試捕捉每一次市場高低點，「Time in the market」往往比「Timing the market」更重要，過度頻繁交易反而可能錯失市場回升時機。

2. 聚焦資產配置

在「積金易」平台整合後，各基金管理費的差距已相對有限。相較之下，真正影響長期回報的關鍵，在於資產配置策略與投資決策，包括如何在不同市場周期中調整股票、債券及多元資產比例。

3. 分散投資　降低市場波動風險

不同資產類別在不同經濟周期中的表現各異，透過適度分散投資，例如配置股票、債券及多元資產基金，可減低單一市場波動對整體退休資產的影響。

4. 定期檢視基金組合　確保符合人生階段

不少投資者在開設MPF或CSPF帳戶後，便長時間沒有再調整基金組合。但隨著年齡、收入及退休時間表改變，投資風險承受能力亦會有所不同。定期檢視資產配置，有助確保投資策略符合退休目標。

5. 善用專業投資管理　提升資產運作效率

如資產規模逐步增長，退休資產管理涉及宏觀市場分析與長期配置策略。適時借助專業顧問或透過投資管理與系統化資產配置，可提升退休資產運作效率。

Michael表示，未來希望與IPP團隊建立更完整的公務員及一般私人市場要員的退休規劃平台，透過講座及專業分享，讓群體更了解退休現金流管理的重要性，逐步由「儲蓄思維」轉向「資產增長思維」。「只有持續提升資產回報能力，無論順境或逆境，人生都會有更多選擇。」